8月，北京的实物黄金市场又开始升温。
　　“整个8月，我们店里金条的交易量比上月突然上升了20%以上，很多人都是冲着金条涨价来买的。”恒泰大通黄金产业研究中心分析师关威告诉《中国经营报》记者。
　　实物黄金市场素来买涨不买跌。自7月中旬开始，由于市场对美联储将采取进一步量化宽松政策（即QE3）预期的升温，COMEX（即纽约商品交易所）的黄金价格从1570美元一线一路上涨，至8月27日创下1679美元的新高，而这也带动了国内实物黄金市场的新一轮火热行情。
　　然而，8月31日召开的全球央行年会即将揭开QE3的谜底，国际投行纷纷表态：QE3或许再次只能存在于市场的空气中。那么等待落空的黄金市场将如何演绎？马上即将迎来“金九银十”消费旺季的黄金是否能在今年下半年再次走出牛市行情？
　　黄金交易再现火爆
　　8月，位于朝阳区远洋光华中心一层D座的恒泰大通黄金门面店的实物金条销售又开始火热起来，而在此之前的两三个月，实物金条市场一直成交低迷，而上一次国内实物金条的热销在今年年初。
　　关威告诉记者，尽管实物金条的销量在8月明显上升，但由于今年上半年黄金处于震荡下行中，即使有了8月的销量反弹，但今年实物金条的销量明显低于去年同期。
　　金价的反复震荡，也导致今年以来，国内金饰品价格在短短的8个多月内经历了11次调价。8月22日，北京的菜百商场、工美大厦和太阳金店等各大黄金卖场的千足金再次上调了10元/克，其中千足金每克由395元调整为405元。
　　在资本市场上，金融资本大鳄也在纷纷加仓黄金。美国证券交易委员会（SEC）披露的监管文件显示，索罗斯在今年第二季度增持了SPDR（全球最大的黄金ETF基金）的黄金信托至88.4万股，总值1.4亿美元。
　　另外，全球著名对冲基金经理保尔森也在今年第二季度增持SPDR黄金信托26%至2180万股，价值33.9亿美元，这是保尔森自2009年第一季度以来首次增持SPDR黄金信托。
　　金融大鳄加仓黄金也引发了市场一系列的跟风，8月17日全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust大幅增持黄金头寸，单日增持了11.16吨，这是自2011年11月16日以来，SPDR首次单日增持黄金超过10吨。
　　而PIMCO（美国太平洋[5.90 -1.01% 股吧 研报]（601099）投资管理公司）旗下大宗商品实际回报策略基金近日所持有的黄金资产比例也从两个月前的10.5%提高至11.5%。
　　对此，中国国际金融有限公司研究部董事总经理孔庆影认为市场投资者不宜盲目跟随金融大鳄进行跟风操作：“国际主流对冲基金一般不会做单方向的做多做空，而大都采取对冲的方式进行资产配置，购买黄金不一定意味着长线看多黄金。”
　　黄金作为大宗商品市场的风向标，它的上涨也带动了其他贵金属品种的上涨。COMEX的白银价格从7月中旬的27美元/盎司上涨到8月27日的31美元/盎司。根据美国COMEX市场提供的数据，从7月17日至8月21日，基金持有的白银净多头寸从3828万盎司骤然上升到10600万盎司，几乎翻了近3倍。
　　而铂金价格则在8月29日之前的两周内每盎司上涨了110美元，价格上涨至1517美元，逼近黄金的价格。
　　消费旺季对垒QE3
　　到了8月的最后一周，整个全球贵金属市场都在等待全球央行会议的召开。8月31日在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行年会，美联储主席伯南克将再次在会上做重要演讲。
　　一年一度的全球央行会议，自2010年开始，这个会议就被关联上了一个新的关键词——QE。2010年伯南克在该会议上，首度表示美国将推出新一轮量化宽松货币政策，即QE2，而这个政策也促使黄金从当时的1200美元一路上涨，至2011年9月6日冲上了历史最高点1921美元/盎司，随后开始了漫长的震荡下跌之旅。
　　而今年的央行会议，伯南克是否会再次推出QE3？全球投资市场对此的种种猜测和评论促使黄金在会议召开前的两周达到了疯狂，8月21日至23日，仅三天，国际现货黄金就上涨了50美元/盎司。
　　随着会议的临近，种种迹象表明今年的央行会议不会有奇迹，8月26日开始黄金便连续盘整了三天，而瑞银、巴克莱资本等国际各大投行在此时也先后发文表示对美国推出QE3持怀疑态度。
　　“美联储依然会继续保持低利率以支持经济复苏，有可能会将零利率政策延长到2015年，但除此之外不会讲出更石破天惊的话。即使美联储再次保增长，那么真正适合推出量化宽松政策的时机也是在今年年底。”孔庆影表示。
　　这场“等待戈多”也许最后会让投资者大失所望，但市场分析人士认为已经走上反弹之路的黄金并不会在QE3梦想破灭之后立即掉头向下。
　　“这次央行会议，对短期黄金价格影响较大，但不会对黄金的走势形成转折性影响，因为黄金经历了今年上半年的盘整，目前趋势已经明朗，接下来就是‘金九银十’的消费旺季，年内黄金将上涨至1750美元以上。”国内一家中资银行贵金属交易部交易员刘先生表示。