[世华财讯]近来受到美元指数连续反弹影响，国际大宗商品价格震荡转弱。由于欧洲债务问题担忧以及美国经济预期好转，提振美元再次回升，加重了商品回调压力。而美国财政部最新数据显示，中国连续第3个月减持美国国债，可能将继续支撑美元反弹趋势，大宗商品价格短期内有继续回调走低的可能。

美元指数结束连续下滑，最近一周明显走强。欧洲经济低迷，债务问题缠绕，而美国经济指标则出现好转迹象。最近公布的美国1月零售额环比增长0.4%，明显好于12月零售数据。而美国纽约联储2月制造业指数为19.53，高于市场预估值15。 美国12月整体资本净流入871亿美元，资本净流入也好于上月。受到各种利好提振，美元指数止跌回升，自2月9日低点开始，一周之内反弹150个基点。美元强势对大宗商品市场价格而言绝非好事，受其影响，国际黄金，基本金属等主要商品价格均出现回落，特别是LME期铜下跌显著，一周跌幅超过4%。

而近期中国连续减持美国债的消息可能进一步引发美元升值，美国财政部公布的数据显示，美国财政部2月15日公布的数据显示，中国12月减持美国国债319亿美元至1.1007万亿美元，为连续第3个月减持美国国债，目前仍是美国国债最大的海外持有国。统计数据显示，2011全年中国减持美国国债总计594亿美元，降幅达5.1%。2011年12月份，美国最大债权国中国连续第三个月减持了美国国债，当月持有美国国债1.1007万亿美元，低于去年11月份的1.1326万亿美元。

中国连续减持美国国债引起市场多方揣测，中国减持美债，一方面可以规避减少美元储备的账面风险，另一方面，似乎也有减轻人民币升值压力以及对美元持续贬值表达忧虑的用意。

由于中国握有大量美国国债，美元贬值将让中国出现巨大的资产账面亏损。而人民币汇率中间价于近期跌破1美元对人民币6.2937元，创汇改来新高。加上，中国贸易盈余依然明显，国际上要求进民币更快升值的呼声也很强烈。又值欧债危机持续，美国经济继续提振的关键时刻，美国出台新一轮量化宽松货币政策的预期抬头。在此情况下，中国适当抛售美债，传达出多层含义，起到敲山震虎的效果。

基于此，作为回应，美元指数短期内的强势恐将继续维持，这也将增加商品市场短期内回调的压力。不过，长远来看，中国人民币国际化进程的落后使得中国目前并无意大规模抛售美债，商品市场也将逐渐将焦点回归于供需基本面格局。

(沈振东 撰稿)